GBP: Nasib Tergantun Pada Bank of England dan Brexit - ING

FXStreet - Viraj Patel, Ahli Strategi Valuta Asing di ING, mengemukakan bahwa akan menarik untuk melihat apakah Bank of England secara eksplisit mengakui perkembangan konstruktif terbaru dalam pembicaraan Brexit ketika mereka bertemu minggu ini.

Kutipan utama

"Jika demikian, orang bisa melihat ini sebagai perkembangan hawkish - dengan risiko bahwa GBP/USD bergerak naik ke 1,35-1,36 pada kurva tingkat bunga Inggris yang lebih curam."

Pertemuan BoE 'yang biasa saja' mungkin memiliki kejutan hawkish halus...

• Sementara Season 1 dari pertunjukan 'Solving Brexit' berakhir pekan lalu di mana pejabat Inggris dan UE sepakat mengenai perpisahan pada jam 12, masih banyak peristiwa yang menarik untuk pasar GBP minggu ini. Dalam hal meratifikasi kesepakatan perpisahan Brexit, KTT Pemimpin Uni Eropa (Kamis) seharusnya cukup formal - atau pesta terakhir pasca musim seperti yang bisa dikatakan. Meskipun kami mencatat bahwa, seperti kebanyakan partai lainnya, hal-hal yang mungkin tidak biasa-biasa saja seperti yang direncanakan semula - dan ini bisa dengan baik melihat pound mempertahankan status 'sampah' untuk saat ini.


• Terlepas dari kebisingan Brexit ini, pertemuan Bank of England (Kamis) mungkin sekarang merupakan peristiwa yang menonjol untuk pasar GBP minggu ini - terutama mengingat perkembangan terakhir. Sementara orang akan mengharapkan bahwa pernyataan pasca pertemuan tersebut sebagian besar tidak berubah, akan menarik untuk melihat apakah MPC secara eksplisit mengakui kemajuan Brexit baru-baru ini dalam komunitas mereka. Ditambah dengan kejelasan mengenai peran negosiasi Brexit dalam fungsi reaksi kebijakan Bank, nada konstruktif mengenai kesepakatan perpisahan baru-baru ini dapat dilihat sebagai perkembangan hawkish.


• Dua hal dapat mencegah pejabat Bank Dunia - dan berpotensi memasarkan - mulai dari membuat lompatan hawkish ini:

1. Kesepakatan transisi masih harus disepakati secara prinsip dan inilah yang memiliki arti ekonomi yang lebih besar bagi prospek jangka pendek BoE


2. Evolusi data ekonomi utama selama beberapa bulan ke depan lebih penting untuk penentuan kenaikan suku bunga berikutnya

• Yang terakhir, data minggu ini dari Inggris - IHK (Selasa), data pertumbuhan upah dan pekerjaan (Rabu) dan penjualan ritel (Kamis) - akan sangat penting untuk diperhatikan. Kombinasi meningkatnya tekanan inflasi (IHK inti dan upah yang lebih tinggi) dan aktivitas konsumen Inggris yang kuat akan menjadi rilis sempurna untuk hawk BoE."

"Intinya: Risk-reward mendukung kemungkinan GBP naik

• Fokus sekarang adalah menemukan katalis ekonomi untuk perkiraan ulang ekspektasi tingkat kebijakan BoE secara positif. Kami mengidentifikasi dua hal yang tidak selalu saling eksklusif - kemajuan Brexit dan kejutan data Inggris yang positif.


• Dengan pasar tidak memperkirakan kenaikan suku bunga BoE sampai 4Q18 - dan kurva Inggris terlihat cukup datar - kami pikir ada peluang bagus untuk komentar BoE hawkish yang mendorong GBP/USD naik menuju area 1,35-1,36 minggu ini. Paling tidak, kami memperkirakan pound akan didukung sekarang bahwa risiko ekor 'tidak ada kesepakatan' telah diabaikan. Risk-reward mendukung kemungkinan untuk GBP naik - dan tetap waspada terhadap kejutan BoE potensial hawkish minggu ini."